🔥 港股 · 超短策略

腾讯是港股绝对核心资产，游戏、社交、金融科技三大业务稳健。AI大模型混元已接入微信生态，商业化加速。公司持续大额回购，2024年已回购超百亿港元，彰显管理层信心。当前估值约18倍PE，处于历史中低位，安全边际充足。

股价回调至467港元附近，接近20日均线支撑位。MACD在零轴附近有金叉迹象，RSI回落至45附近，超卖修复需求明显。前期460-465区间形成强支撑，量能萎缩表明抛压减弱，反弹概率较高。

近期微信搜一搜接入AI搜索功能，视频号电商GMV持续高增长。暑期游戏版号密集发放，新游上线预期强烈。港股通资金持续流入，南向资金对腾讯配置意愿强烈。

港股通连续多日净买入腾讯，机构持仓比例维持高位。近期回购力度加大，日均回购超4亿港元，对股价形成有效托底。筹码集中在460-480区间，上方套牢盘压力有限。

阿里当前市值仅对应约10倍PE，远低于历史均值。云智能集团分拆上市预期升温，菜鸟、盒马独立融资推进中。淘天集团GMV企稳回升，AI驱动的推荐算法提升转化率。公司现金储备超3000亿，回购力度持续加大。

股价跌至126港元，已跌破前期平台，但RSI跌至30以下严重超卖。125港元为2023年10月低点强支撑，KDJ指标出现底背离信号。成交量放大后缩量企稳，空头动能衰竭，技术性反弹一触即发。

阿里云AI大模型通义千问持续迭代，企业客户数快速增长。菜鸟港股IPO进展顺利，预计年内完成。双十一预售数据超预期，电商复苏信号明确。中美关系缓和预期提振中概股情绪。

南向资金近期大幅加仓阿里，港股通持股比例回升。公司回购金额在中概股中位居前列，日均回购约3亿港元。机构投资者在125-130区间积极建仓，筹码换手充分。

小米SU7上市后订单火爆，月交付量持续超预期，汽车业务估值重估空间大。手机业务高端化成效显著，小米14系列销量强劲。IoT平台连接设备超7亿台，生态壁垒深厚。当前约22倍PE，考虑汽车业务估值弹性，性价比突出。

股价回调至29港元，接近60日均线支撑。前期28-29港元区间多次获得支撑，形成密集成交区。MACD绿柱缩短，布林带下轨有支撑，短期技术面偏中性偏多。量能温和放大，资金有逢低吸纳迹象。

SU7 Ultra高性能版即将发布，产品矩阵持续扩充。小米15系列搭载自研芯片，高端市场竞争力增强。智能家居新品密集发布，双十一促销预期提振。港股通资金持续流入科技板块。

港股通对小米持仓比例稳步提升，内地资金看好汽车业务前景。近期回调过程中成交量未明显放大，主力资金未大规模撤离。机构研报普遍上调目标价，市场情绪偏乐观。

美团是本地生活服务绝对龙头，外卖+到店+闪购三大业务协同。即时零售GMV保持30%+高增长，利润率持续改善。社区团购业务减亏明显，整体盈利能力提升。当前约25倍PE，考虑增长速度，估值合理偏低。

股价在83港元附近横盘整理，5日、10日、20日均线粘合，方向选择在即。RSI在50附近，多空力量均衡。82港元为近期强支撑位，多次测试未破。量能萎缩至地量水平，变盘窗口临近。

双十一本地生活消费旺季，外卖订单量有望创新高。即时零售与抖音合作预期，流量入口拓宽。海外业务Keeta在沙特市场进展顺利，国际化打开增长空间。三季度业绩预期向好，利润率超预期概率大。

港股通对美团持仓稳定，机构投资者长期看好本地生活赛道。近期股价横盘期间，北向资金小幅净流入。公司回购计划持续推进，对股价形成支撑。筹码分布均匀，无明显集中抛压。

中银香港是香港三大发钞行之一，业务稳健，股息率约6%。受益于高利率环境，净息差持续扩大，盈利增长确定性强。资产质量优良，不良率维持低位。当前约8倍PE，股息率远高于港股平均水平，防御属性突出。

股价逆势上涨1.45%，突破前期平台压力位。5日、10日均线多头排列，MACD金叉确认。44港元为前期突破位，回踩确认有效。量价配合良好，上涨放量、回调缩量，技术形态健康。

美联储降息预期推迟，高利率环境延续利好银行净息差。港股市场波动加大，资金避险需求上升，高股息标的受青睐。港股通资金持续流入银行板块，估值修复逻辑成立。

港股通资金近期大幅流入银行板块，中银香港受益明显。高股息策略在当前市场环境下吸引力增强，机构增配意愿强烈。股价突破后上方空间打开，短期有望延续上涨趋势。