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国内电商与云计算双龙头，最新季报营收、利润双双超预期，淘天集团GMV重回增长，国际电商亏损大幅收窄。阿里云连续多季盈利改善，AI大模型通义千问带动云收入加速。公司宣布扩大回购至千亿美元级别，每股收益增厚明显。当前PE约12倍，处于历史低位，估值修复空间充足。

股价跳空高开站上140港元，创近半年新高，突破长期下降趋势线压制。日线MACD金叉放大，5日、20日均线形成多头排列，成交量放出近期天量，量价配合良好。上方关键压力在155-160区间，若持续放量有望快速触及。

最新财报释放全面复苏信号，管理层给出乐观指引；阿里云多项AI产品降价抢占市场；618大促临近，电商业务有望超预期；多家国际投行集体上调目标价，形成评级催化；恒生科技指数成份股轮动，资金重新聚焦科技龙头。

今日南向资金大举净买入超30亿港元，阿里巴巴成最大买入标的；外资持仓比例近一个月持续回升，空头回补明显。大行衍生品数据显示，认购证街货量激增，场外资金看涨情绪高涨。机构筹码集中度提升，有利于股价快速推动。

中国最大社交与游戏平台，微信月活超13亿，护城河极深。游戏版号常态化，重磅储备《地下城与勇士手游》等即将上线；视频号广告收入高速增长，驱动利润端持续超预期。当前PE约18倍，低于近五年中枢，盈利能力与现金流极佳，回购力度持续加大，为股东创造稳定回报。

股价沿10日均线稳步上行，日线呈标准上升通道，均线系统多头排列良好。近期缩量回踩470支撑后随即反弹，显示筹码锁定性好。周线MACD零轴上方金叉，中期趋势强劲。上方阻力在500整数关口，有效突破后目标指向530-540区域。

重磅游戏《地下城与勇士手游》定档上线，流水预期极高；视频号直播电商快速发展，二季度广告收入有望再超预期；混元大模型加速落地微信生态，AI应用打开新增长空间；港股通持续净流入，叠加股息除权后填权行情预期。

南向资金连续10日净买入腾讯，累计规模超150亿港元；外资长线基金一季度显著加仓，持股比例回到去年高点。期权市场未平仓合约集中在500-530价位的认购期权，显示机构对短期突破一致看好。市场流动性充足，大资金进出便利。

中国最大本地生活服务平台，外卖、到店、闪购三驾马车协同，市场份额持续领先。优选业务亏损大幅缩窄，整体盈利弹性凸显。消费复苏趋势下，到店酒旅收入有望保持高双位数增长。当前PS估值仍低于海外同业，随着利润率抬升，PE将快速消化，成长确定性高。

股价在85-92区间构筑窄幅平台后放量突破90港元，日线MACD重新金叉，结束短期调整。5日线上穿20日线形成攻击信号，量能温和放大。上方压力在100-105的前期密集成交区，一旦突破将打开上行空间，止损设置在平台下沿86附近，盈亏比理想。

五一黄金周消费数据亮眼，外卖与到店订单量同比高增；暑期旺季即将来临，旅游酒店预订显著提升；市场预计一季度业绩将超预期，利润改善幅度成最大看点；抖音竞争影响边际减弱，美团核心业务市占保持稳定。

近期南向资金对美团由卖转买，连续三日净买入；外资券商发出正面研报，上调目标价。期权市场大手买入100港元价位的看涨期权，短线资金积极布局反弹。股价从低位回升过程中，杠杆资金参与度温和，尚无过热迹象。

国内第二大短视频平台，日活用户超3.8亿，用户时长稳定。电商GMV持续高增长，内循环广告与电商佣金收入成为双引擎。公司连续多个季度实现净利润转正且大幅提升，经营杠杆显著。当前PE约20倍，远低于海外可比公司，盈利能力仍处于快速释放期。

股价沿20日趋势线震荡上行，近期在52-55区间蓄力，今日放量突破54关口，MACD绿柱翻红，多头再次掌控。周线级别形成头肩底形态的右肩突破，理论目标在62附近。短期回踩52-53区间可视为加仓良机，止损设在51.4趋势线下方。

618电商大促提前招商，快手电商推出百亿补贴计划，GMV增速有望超预期；自研的可灵AI视频生成大模型关注度飙升，打开商业化想象空间；多家券商上调盈利预测，认为二季度广告收入增速将再上台阶。

南向资金近期持续小幅流入快手，整体持仓稳步上升；外资投行增持评级报告密集发布，吸引对冲基金进场。近期衍生品市场表明，55-60价位区间认购期权交投活跃，资金提前布局技术性突破行情。

手机业务稳居全球前三，高端化战略提升ASP与毛利率；小米SU7汽车上市后订单强劲，全年交付目标上调，汽车业务打开新万亿市场空间。IoT与互联网服务构筑生态闭环。但短期股价涨幅较大，当前PS与PE已price in部分乐观预期，需关注产能爬坡及现金流消耗。

股价自28港元快速拉升至35后回落，当前围绕32-33区间整理，形成高位旗形整理。MACD高位死叉但柱体未尽，短期内或维持震荡。下方30日均线上移至31附近构成强支撑，上方35为明显压力位。若能放量突破35，则有望挑战前高；否则将继续蓄力。

SU7周交付量持续攀升，6月单月交付有望破万，数据发布将成短期情绪催化；618期间手机销量有望领跑安卓阵营；市场传闻小米将获独立汽车生产资质，消除代工疑虑；但整体预期较满，警惕利好兑现后获利回吐。

南向资金对小米由持续流入转为小幅波动，显示短期分歧加大；外资大行虽然长期看好，但部分机构在35上方开始阶段获利。期权未平仓数据显示，32-35区间有较多卖方压盘，有效突破需要更强的资金合力，短期筹码略有松动。