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腾讯是中国最大的社交与游戏平台，微信月活超13亿，小程序、视频号商业化提速，广告收入强劲反弹。2024年营收与净利润重回双位数增长，经调整PE约25倍，处于历史中位数偏低。游戏储备丰富，DNF手游等新作贡献增量，金融科技及企业服务稳健，AI大模型混元赋能全业务线。护城河深厚且具备强定价权，业绩确定性强。

股价近期自高位回调至425-430一带获得强支撑，该区间为60日均线与前期平台密集成交区。日线MACD绿柱缩短，有望在零轴附近金叉。5日线走平，量能萎缩至地量级别，抛压衰竭，短期有望依托这一支撑展开反弹，上攻目标看至460-480前期缺口区域。

一季度财报预计超预期，尤其是游戏和广告业务复苏明显；5月多款重磅新游版号获批；视频号电商618大促即将启动，GMV有望高速增长；腾讯混元大模型在内部多场景落地，AI赋能降本增效故事具备想象空间。

近20个交易日南向资金持续净买入腾讯，累计净买额超百亿港元，机构资金回补明显。北水持股比例稳步提升，空头仓位下降。大行如高盛、摩根士丹利近期接连上调目标价，主力长线资金锁仓意愿强烈，筹码结构较为稳固。

小米手机高端化战略成功，14系列销量亮眼，全球市场份额稳居前三。智能大家电与IoT业务高速增长，互联网服务ARPU提升。首款汽车SU7已开始交付，订单积压充足，全年目标冲击10万台，长期有望重塑估值。公司营收与利润双修复，汽车业务打开第二成长曲线，当前估值尚未完全消化汽车长期价值。

股价沿5日、10日均线稳步抬升，形成典型上升通道，已有效突破27港元的前期整理平台。成交量温和放大，MACD在零轴上方金叉发散，多头发力信号明确。短期蓄力后有望快速冲击30港元整数关口，中期目标看至前高32-34港元区域。

SU7每周交付量数据持续超预期，市场对新车型关注度极高；618电商节将大幅拉动手机及IoT产品销售；境外市场在印度、拉美销量增速强劲；市场预期Q2业绩将实现汽车收入并表带来的盈利惊喜，分析师密集上调目标价。

港股通南向资金近期大额加仓小米，单日净买入多次跻身前三。外资投行如美银、花旗上调至买入评级。小米集团持续股份回购彰显信心，筹码从中短线投机者向机构长线投资者转移，底部持仓结构优化，上行阻力减轻。

阿里国内电商市场份额逐步企稳，淘天集团GMV恢复增长，国际化数字商业收入增速超40%。阿里云连续多季盈利且加速部署AI大模型，通义千问生态快速扩张。公司账上现金充裕，宣布了创纪录的千亿回购计划，PE仅约12倍，为全球超大型科技股最低一档，估值修复空间巨大。

股价在115-125区间窄幅筑底超一个月，形成较扎实的双底结构。近期连续放量站上20日及60日均线，短期均线即将上穿形成多头排列。MACD金叉后红柱持续放大，OBV能量潮同步走高，显示有主力资金在底部区域积极吸筹，突破125将打开上升空间。

菜鸟、盒马等分拆上市推进在即，将释放子公司价值；618购物节预售数据良好，淘天全面投入价格力战役；阿里云大会上发布多个垂直行业大模型，有望刺激市场情绪；蚂蚁集团业务整改完毕，重启增长预期升温，估值回归可期。

南向资金自4月以来加速加仓阿里，北水持有比例创历史新高。空头头寸大幅减少，沽空比率下降至10%以下。著名对冲基金及长线投资机构如PIF等增持中概股，阿里为其核心持仓。在极度低估背景下，任何边际利好都可能吸引可观的资金回补。

药明生物在全球生物药CDMO领域占据领先地位，项目总数及临床三期与商业化项目持续增长，订单积压超200亿美元，业绩增长确定性高。近年因美国生物安全法案扰动，股价大幅回调，目前已充分甚至过度反映负面预期。公司实为全球生物制药供应链不可或缺环节，海外客户粘性极强，14倍左右PE已进入深度价值区间。

股价在30-34区域反复筑底，形成明显的头肩底雏形，颈线位35附近。近期接连放量拉升，日线MACD金叉且柱状线翻红，RSI自超卖区强势回升。股价已站上20日均线，短期筑底完成，一旦突破35.5颈线压制，中期反弹可看至38-42前期平台。

美国新一版生物安全法案修订草案流出，条款出现边际放松预期；5-6月将召开多场全球生物医药行业大会，公司可能披露大额订单签约进展；药明合联等子公司分拆进展顺利，可推进价值重估；市场对过去过度悲观的中美博弈预期进行修正。

南向资金在药明深跌过程中持续逆势净买入，显示长期资金认可其价值。多家国际投行维持“买入”评级，认为股价对法案过度反应。近段空头仓量有所下降，平空盘带来上行动力，一旦消息面回暖，空头回补可能加速股价反弹。

快手已连续多个季度实现经调整盈利，广告与电商收入双引擎驱动，电商全年GMV冲击万亿规模。用户DAU与粘性稳中有升，短剧、本地生活等新业务拓宽变现渠道。AI大模型深度嵌入内容理解和广告推荐，显著提升效率。虽估值已有所修复，但对比国际同行仍有折价。

股价强势突破45元的前期压力区，创近期新高，多头排列明确，MACD在零轴以上高角度发散，短期动量极强。但日线RSI已接近70超买区域，连续阳线后存在技术性回踩需要。今日逆市上涨显示筹码锁定性良好，但追高性价比下降，适合在盘中回踩支撑时介入。

618电商节大促全面开启，快手全域经营策略下直播电商与泛货架GMV预计超预期；公司进一步推广AI数字人直播等工具，优化商家ROI；即将到来的季度业绩展望大概率显著超市场预期，已有投行提前上调盈利预测，情绪面偏暖。

快手为近期南向资金买入最活跃标的之一，连续多日大额净买入。机构持仓占比逐步提升，空头回补迹象初现。股价强势突破后，技术性买盘与趋势跟踪资金可能进一步涌入，但连续大幅上涨后需警惕短线获利盘涌出，短期资金博弈属性较强。