⚡ 港股 · 波段策略

中国最大互联网平台，社交护城河极深。2024Q1游戏、广告收入双位数增长，视频号商业化提速，毛利率持续改善。当前PE约20倍，处于历史中枢下沿，千亿港元回购计划提供估值锚。金融科技及企服稳健，现金流充裕，抗风险能力突出。

股价回踩20日均线（约445港元）获支撑，量能萎缩显示抛压衰竭。MACD绿柱缩短，KDJ低位拐头，短期有望向490港元压力位反弹。周线级别仍处上升通道，中期趋势未破。

暑期档重磅游戏《地下城与勇士》手游上线在即，广告业务受益消费复苏及AI提效，视频号电商618大促催化。港股通人民币柜台政策持续推进，流动性改善预期明确。

南向资金连续10日净买入，近一月累计净流入超150亿港元。机构持仓稳定，空头占比处于低位。千亿回购持续消化抛压，筹码结构扎实，市场情绪回暖。

全球第三大手机厂商，高端化战略成效显著，ASP持续提升。SU7汽车订单及交付屡超预期，打开第二增长曲线。IoT与生活消费品业务稳健，互联网服务毛利高。2024年营收及利润有望双位数增长，当前估值具备吸引力。

股价沿5日均线强势上行，突破前期高点27港元，形成杯柄突破形态。MACD金叉放量，OBV能量潮创新高，多头格局明确。短期目标看至30港元整数关口，下方26港元为强支撑。

6月汽车交付数据即将公布，预计继续超预期；618大促手机及IoT产品销量火爆；小米机器人及AI大模型进展引发市场关注。多家国际大行上调目标价至35港元以上。

北向资金近两周净买入超20亿港元，沪港通持仓比例持续上升。机构投资者增配明显，空头回补压力大。汽车业务带来的增量资金持续涌入，筹码集中度提升。

本地生活服务绝对龙头，外卖市场份额超70%，到店酒旅业务领先。2024年竞争格局改善，补贴下降推动利润率回升。优选业务减亏明显，新业务亏损收窄。PE估值处于历史低位，盈利弹性有望释放。

股价在75港元附近形成双底支撑，成交量萎缩至地量后温和放大。5日线上穿10日线，MACD底背离金叉，短线反弹动能积蓄。上方85港元为颈线位，突破则打开空间。

端午假期消费数据超预期，到店酒旅预订量激增；外卖业务受益夏季饮品旺季；组织架构调整后运营效率提升。港股通潜在纳入人民币柜台，流动性改善。

南向资金近期由卖转买，连续多日净流入。空头持仓比例从高位回落，逼空行情可期。机构持仓稳定，估值洼地吸引长线资金布局，筹码结构逐步优化。

国内领先的短视频及直播平台，用户规模及粘性稳固。2024年连续两个季度实现盈利，广告及电商收入高速增长，毛利率显著提升。海外业务亏损收窄，整体进入利润释放期。估值低于行业平均，性价比突出。

股价回踩60日均线（约44港元）获强支撑，形成看涨吞没形态。KDJ低位金叉，RSI从超卖区回升，量能温和放大。短期目标50港元为前期平台压力，突破后有望加速。

618电商大促GMV有望超预期，品牌广告投放回暖；快手AI大模型“快意”开始赋能内容创作和广告推荐；暑期用户时长增长可期，直播业务受益。

南向资金近一月净买入超30亿港元，机构持仓比例提升。公司持续回购，彰显信心。空头占比下降，筹码集中度提高，资金面支撑较强。

全球生物药CDMO龙头，技术平台领先，客户粘性极强。尽管面临美国生物安全法案扰动，但实际业务影响有限，2024年新增项目数仍稳健增长。估值已跌至历史极值，PB不足2倍，深度价值显现。

股价在30港元附近形成三重底，放量突破5日及10日均线，MACD底背离金叉。短期超跌反弹动能强劲，上方36港元为前期缺口压力。波动率极高，适合快进快出。

美国生物安全法案立法进程出现缓和迹象，部分条款可能修改；公司连续回购并宣布新签大型订单；行业投融资数据回暖，CXO板块情绪修复。

南向资金逆势抄底，近两周净买入超10亿港元。多空博弈激烈，未平仓空单仍处高位，一旦消息面利好，空头回补将放大涨幅。筹码高度换手，弹性十足。