⚡ 港股 · 波段策略

中国最大社交与游戏平台，微信月活超13亿，视频号广告收入同比翻倍增长，金融科技与企业服务成第二增长曲线。2024年营收增速回升至10%以上，净利润率持续优化，当前PE约20倍处于历史中低位，护城河极深，现金流充沛，回购力度行业最大。

股价回调至60日均线（约445港元）强支撑区域，日线RSI进入40以下超卖区，量能逐步萎缩显示抛压衰竭。上方压力位470及500港元，一旦放量突破20日均线将形成短线多头排列，反弹空间充足。

新一轮游戏版号即将发放，重磅新游《地下城与勇士》手游上线在即；视频号618电商GMV有望超预期；公司每日回购金额持续加码，对股价形成直接支撑。

南向资金连续5日净买入腾讯，单日净流入超10亿港元；港股通持仓占比稳步提升至10%以上，机构筹码锁定良好，空头回补压力渐增。

中国电商及云计算龙头，淘宝天猫GMV重回增长，国际电商收入增速超40%，阿里云连续盈利且AI需求爆发。当前PE仅12倍，远低于全球同业，净现金丰厚，公司宣布未来12个月回购超200亿美元，股东回报意愿强烈。

股价在105港元形成双底支撑，日线MACD底背离金叉在即，短期均线粘合待发散。上方颈线位115港元一旦突破，将打开上行空间至125港元，当前盈亏比极佳。

阿里云分拆上市预期升温，有望释放巨大价值；618大促数据超预期，CMR收入加速；蚂蚁集团处罚落地后不确定性消除，监管环境边际改善。

北向资金通过港股通持续增持，近一月净买入超50亿港元；公司回购账户每日在市场上积极买入，形成稳定买盘；对冲基金空头仓位降至年内低位。

中国最大本地生活服务平台，外卖市场份额超70%，到店酒旅业务受益线下消费复苏，GTV增速超30%。2024年经调整净利润同比翻倍，新业务亏损大幅收窄，整体盈利能力进入上升通道，当前PE约25倍，成长性溢价合理。

股价在73-78港元区间构筑小双底，日线RSI从超卖区回升，成交量温和放大。20日均线走平，短线压力80港元，突破后将挑战85港元前高，止损位清晰。

暑期旺季来临，到店酒旅及外卖订单量将环比显著增长；美团优选减亏进展或超预期；恒指季检有望纳入更多指数基金被动配置。

南向资金近期小幅回流美团，机构持仓比例仍处高位；公司自身回购计划持续执行，每日买入金额稳定；期权市场看涨情绪回升。

全球第三大智能手机厂商，高端机型占比提升带动ASP及毛利率上行，AIoT平台连接设备数超7亿。小米SU7汽车订单强劲，全年交付目标上调至12万辆，汽车业务估值重构正在发生。当前PE约25倍，若汽车业务单独估值，公司整体折价明显。

股价沿20日均线稳步上行，25港元形成强支撑，日线均线多头排列。近期回调缩量，属于突破后的正常回踩，上方目标看28及30港元，趋势完好。

小米汽车6月交付量有望继续破万，超预期数据将引爆股价；618手机销量排名前列；7月将发布折叠屏新机及汽车OTA重大升级，事件催化密集。

港股通资金持续加仓小米，近20日净买入超30亿港元；机构投资者对汽车业务重估兴趣浓厚，多家大行上调目标价；融资余额稳步增长，多头力量占优。

全球领先的生物药CDMO，客户涵盖全球前20大药企，在手订单超200亿美元，2024年营收指引增长15-20%。美国生物安全法案实际影响有限，公司已启动海外产能建设规避风险。当前PE仅15倍，为历史最低水平，远低于全球CXO同业，价值严重低估。

股价从历史高位下跌超70%，在28-32港元区间放量筑底，日线MACD底背离且金叉，RSI脱离超卖区。短线压力33港元，一旦突破将快速回补38港元缺口，超跌反弹动能强劲。

美国生物安全法案立法进程出现缓和迹象，部分条款可能修改；公司即将发布中期业绩盈喜；全球生物医药投融资回暖，新签项目数量环比大增。

南向资金逆势大幅抄底，近一月净买入药明生物超20亿港元；外资长线基金卖出动能衰竭，空头回补压力显著；公司管理层持续增持，彰显信心。