⚡ 港股 · 波段策略

小米是全球前三的智能手机厂商，拥有全球最大的消费级IoT平台。2023年营收2710亿元，经调整净利润193亿元，同比增长126.3%。汽车业务SU7首发即爆款，锁单量超7.5万台，全年交付目标上调至12万台，有望打开第二增长曲线。当前PE约25倍，处于历史中枢，汽车业务尚未充分定价，成长空间显著。

股价放量突破25港元关键阻力位，创年内新高，5日、10日、20日均线多头排列，MACD金叉向上，量能持续放大。25港元由压力转为强支撑，上方无明显套牢盘，下一目标看28-30港元区间，技术形态呈现强势攻击态势。

SU7交付量持续爬坡，周度上险量屡创新高；6月将举行投资者日，预计披露汽车业务毛利率及全年交付指引；618电商大促有望带动手机及IoT销售；港股通资金持续南下加仓科技龙头。

近5日港股通净买入小米超15亿港元，位列南向资金净买入榜首；机构持仓比例稳步提升，花旗、高盛等大行上调目标价；筹码集中度提高，融资余额温和增长，空头回补压力明显。

快手是国内领先的短视频与直播平台，2024年Q1营收294亿元，同比增长16.6%，经调整净利润43.9亿元，同比大增103倍，盈利拐点确认。电商GMV达2881亿元，同比增长28.2%，泛货架电商占比提升。AI大模型可灵已开启内测，有望降低内容成本并提升变现效率。当前PE约15倍，估值具备吸引力。

股价自38港元底部反弹超20%，成功站上45港元颈线位，形成W底突破形态。成交量显著放大，5日均量线上穿20日均量线，OBV能量潮创阶段新高。45港元成为强支撑，上方目标看50-52港元前高区域，技术面支持继续上行。

6月中旬将发布可灵AI视频生成大模型正式版，市场关注度高；618大促期间电商GMV有望再超预期；广告业务受益于消费复苏及短剧投流增长；恒生科技指数成分股调整预期带来被动资金配置。

南向资金连续10日净买入快手，累计净流入超20亿港元；摩根士丹利、瑞银等机构近期上调评级及目标价；公司持续回购股份，年内累计回购金额超30亿港元，彰显管理层信心，筹码结构趋于稳定。

阿里巴巴是中国电商与云计算龙头，2024财年营收9412亿元，同比增长8%，经调整净利润1575亿元。淘宝天猫GMV重回双位数增长，国际数字商业收入同比增长45%。云智能集团AI相关收入三位数增长，分拆上市预期仍在。当前PE仅10倍，处于历史最低区间，账上现金充裕，安全边际极高。

股价在100-110港元区间构筑双底形态，近期放量站上105港元，5日、10日均线金叉，MACD底背离后红柱放大。110港元为短期压力，突破后将打开上行空间至116-120港元。量价配合良好，底部换手充分。

公司宣布新增250亿美元回购额度，回购规模冠绝中概股；云业务分拆或引入战略投资者消息反复发酵；618大促数据有望超预期；监管环境边际宽松，平台经济政策支持信号明确。

北向资金通过港股通持续净买入，近一个月累计净流入超80亿港元；软银减持压力基本消化，机构持仓占比回升；公司每日回购约1.5亿美元，形成持续买盘支撑，空头仓位降至年内低位。

丘钛科技是国内领先的摄像头模组及指纹识别模组制造商，2024年Q1出货量同比大幅增长，产能利用率回升至80%以上。受益于安卓阵营高端机型光学升级（潜望式、大底CIS），公司3200万像素及以上模组占比提升至40%+，毛利率持续修复。预计全年净利润同比增长超200%，当前PE约12倍，估值低于舜宇光学，性价比突出。

股价自7.5港元底部反弹超25%，突破9港元平台后加速上行，均线系统呈多头排列，成交量显著放大。9港元由压力转为支撑，日线MACD零轴上方强势运行，下一目标看10.5-11港元前高区域，短线动能充沛。

华为Pura70系列热销带动高端模组需求；苹果WWDC或引发AI手机换机潮预期；公司6月将发布月度出货数据，预计同比大幅增长；光学赛道估值修复行情延续，板块轮动资金关注度提升。

近期港股通资金持续增持，持股比例由年初的3%升至5.2%；公司管理层连续增持，释放积极信号；小市值标的筹码较轻，游资参与度提升，换手率温和放大，有利于短线波段操作。

药明生物是全球领先的生物药CRDMO平台，2023年营收170亿元，同比增长11.6%，经调整净利润47亿元。尽管受美国生物安全法案草案扰动，公司2024年Q1新增项目数仍环比增长，欧洲及亚洲客户订单快速增长，抵消部分美国风险。当前PE约15倍，为上市以来最低水平，已充分反映悲观预期，一旦法案落地好于预期，估值修复空间巨大。

股价自27港元附近形成小双底，放量反弹至30港元上方，突破20日均线压制。MACD金叉，RSI自超卖区回升至50以上，短线反弹动能增强。30港元为关键支撑，上方压力看33-35港元缺口区域，超跌反弹目标明确。

美国众议院版生物安全法案未纳入NDAA，立法进程受阻，市场解读为边际缓和；公司6月将召开投资者日，或披露最新订单及客户结构；美联储降息预期升温利好生物科技板块估值；空头回补压力较大。

港股通资金近期逆势加仓，持股比例回升至8%以上；公司持续回购，年内累计回购金额超10亿港元；空头持仓比例仍高达15%以上，一旦利好催化，逼空行情可能加速股价反弹，但需警惕波动风险。