📈 A股 · 中线策略

全球AI服务器ODM龙头，深度绑定英伟达，2024年AI服务器营收翻倍增长，云计算及企业级产品需求旺盛。2024年净利润增速超30%，毛利率持续提升，估值仅15倍PE，低于行业平均。公司具备从GPU基板到整机的垂直整合能力，客户覆盖全球头部CSP厂商，竞争壁垒极高。

股价放量突破历史新高，周线级别箱体突破确认。5日、10日、20日均线多头排列，MACD金叉红柱放大，量能持续维持高位，呈现典型的“量价齐升”攻击形态。短期支撑75元，压力85元，突破后有望加速上行。

英伟达GTC大会即将发布新一代Blackwell芯片，AI服务器换代需求爆发；公司越南新产能投产，订单能见度至2025年；国内算力基建政策加码，运营商AI服务器集采份额提升，二季度业绩预告有望超预期。

北向资金连续5日净买入，累计加仓超12亿元；融资余额稳步上升，主力资金净流入居全市场前列；机构持仓集中度提升，前十大流通股东持股比例增加，筹码锁定良好，浮筹较少。

国内半导体设备平台型龙头，产品覆盖刻蚀、薄膜、清洗、炉管等核心工艺，技术节点突破5nm。2024年营收增速超40%，净利润增速超50%，在手订单超300亿元。受益于国内晶圆厂扩产及国产化率提升，市占率持续攀升，规模效应下利润率有望进一步改善。

股价沿5周均线稳步上行，周线MACD零轴上方金叉，中期趋势强劲。日线级别在700元附近构筑平台后再度放量上攻，均线系统多头发散，量价配合良好。短期支撑680元，压力750元，突破后目标直指历史新高。

大基金三期落地在即，设备环节优先受益；国内存储及逻辑芯片厂新一轮招标启动，公司中标份额有望超预期；美国对华半导体出口管制加严，倒逼国产设备加速验证导入，二季度业绩指引有望上调。

北向资金持续增持，持股比例创年内新高；机构席位近两周净买入超8亿元，公募基金重仓股；股东户数连续下降，筹码向机构集中，融资余额温和放大，资金面呈现典型的“锁仓拉升”特征。

国内领先的AIoT SoC芯片设计公司，产品广泛应用于智能座舱、机器视觉、边缘计算等领域。2024年受益于端侧AI爆发，旗舰芯片RK3588出货量翻倍，营收恢复增长，毛利率回升至40%以上。公司积极布局NPU及大模型端侧推理，卡位AI硬件入口，成长空间广阔。

股价在150-180元区间震荡筑底两个月后放量突破，日线MACD金叉且红柱放大，周线级别W底形态确立。5日、10日均线上穿60日均线形成金叉，量能显著放大，突破有效性较高。短期支撑170元，压力200元。

端侧AI应用爆发，AI PC、AI手机、机器人等新品密集发布，拉动公司芯片需求；公司与微软、谷歌等合作深化，边缘计算方案落地加速；一季报业绩预告有望扭亏为盈，成为股价催化剂。

近期主力资金净流入明显，游资与机构共同参与；融资余额快速攀升，市场情绪高涨；北向资金小幅增持，筹码在低位充分换手，当前获利盘比例适中，上行阻力较小。

全球新能源汽车销量冠军，2024年销量突破400万辆，规模效应带来成本优势。公司垂直一体化布局深厚，刀片电池、DM-i混动技术领先。高端品牌腾势、仰望放量，单车均价及利润提升。海外工厂陆续投产，出口高增长，2025年盈利预测有望上调，当前估值仅20倍PE，具备安全边际。

股价在80-90元区间横盘整理近三个月，形成坚实底部，近期放量站上60日均线，MACD零轴下方金叉，周线KDJ低位金叉向上。量能温和放大，显示中线资金入场。短期支撑85元，压力95元，突破后有望挑战前高。

公司即将发布全新一代DM-i混动技术，油耗进一步降低；海外市场销量数据持续超预期，泰国、巴西工厂投产；新能源汽车下乡政策及以旧换新补贴落地，刺激国内需求；一季报有望在销量高增下实现盈利环比改善。

北向资金结束流出转为持续净买入，近两周累计加仓超15亿元；融资余额处于低位，杠杆资金有加仓空间；机构持仓稳定，股东户数减少，筹码趋于集中，抛压较轻。

国内稀缺的AI训练/推理芯片厂商，思元系列芯片在互联网、运营商等客户中实现规模化应用。2024年营收大幅增长，亏损收窄，受益于美国芯片禁令带来的国产替代窗口。公司软件生态持续完善，与头部大模型厂商适配加速，长期有望受益于AI算力国产化浪潮，但当前估值极高，需注意波动风险。

股价沿5日均线陡峭上行，日线MACD红柱持续放大，周线级别主升浪特征明显。量能维持高位，换手充分，短期无见顶信号。但股价远离60日均线，乖离率过大，存在技术性回调需求。短期支撑1400元，上方无明显压力，属情绪博弈阶段。

美国可能进一步收紧对华AI芯片出口，国产替代逻辑强化；公司新一代思元590芯片流片传闻及性能对标H100；国内智算中心建设加速，公司中标份额提升；市场对AI算力板块的风险偏好极高，资金持续涌入。

机构与游资共同主导，龙虎榜显示机构席位持续买入；融资余额创历史新高，杠杆资金参与度极高；北向资金小幅配置，整体筹码快速上移，呈现典型的“空中加油”形态，但一旦资金撤离，波动将极为剧烈。